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迪信通转型前景不乐观:廉颇老矣!

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日期:2014-07-08 浏览:661 作者:李海刚 来源:百度百家
导读:不出意外,今天迪信通将在港交所主板挂牌!21年创业路,两次折戟IPO,对于迪信通来说,今天如能成功挂牌意味着太多。创业的艰辛,收获的喜悦,转型的酸甜苦辣……其中滋味,不足为外人道也!

  不出意外,今天迪信通将在港交所主板挂牌!21年创业路,两次折戟IPO,对于迪信通来说,今天如能成功挂牌意味着太多。创业的艰辛,收获的喜悦,转型的酸甜苦辣……其中滋味,不足为外人道也!

  不过,媒体对迪信通未来的预期负面多于正面,资本市场对本次IPO的热情,也远低于此前迪信通所宣传的预期。主要表现在:

  1、底价发行

  从迪信通发布配售结果来看,其发行价5.3港元,而此前,拟定的发行价区间为5.3港元至7.1港元。

  2、发售股份不够

  迪信通原定向全球发售1.67亿股,最终数目为1.6亿股,约占总数的95.9%。

  3、认购不足一半

  迪信通香港公开发售的股份认购不足一半,共计收到315份有效申请,认购合计约687.1万股香港发售股份,仅相当于香港发售股份总数的41%。

  资本市场的态度和媒体的质疑并非空穴来风,目前,迪信通正面前所未有的挑战,传统线下连锁卖场,受电商冲击,盈利能力大幅缩水,毛利率连续三年下滑,已从2011年的18.7%,跌至去年的13.6%。另外,市场竞争不断加剧,持续挤压迪信通市场份额,竞争不仅来自快速增长的线上电商,还包括苏宁、国美、大钟等线下综合性电器商城。更要命的是,迪信通一直依赖的运营商服务业务,也将在营改增后发生变化。出于成本考虑,运营商的补贴可能大幅缩水,甚至完全消失。迪信通现在最需要的,不是如何巩固既有业务,而是面对新的竞争格局和商业环境,如何快速、合理的成功转型。

  从迪信通既有业务模式和IPO招股书说所描述的“前途”,不难看出其业务转型的方向。总结超来有三点:

  1、渠道下沉

  在其招股书中显示,IPO募资中约56%用于扩张零售及分销网络。很明显,迪信通希望增加投资,将既有的线下分销渠道和门店,从既有的一线城市,扩展到二三约城市。此举意图非常明显,即:将其零售网点和分销网络络覆盖到全国地,从而增加市场份额。56%的募资用途占比足以说明该战略的重要性,可以说是“举足轻重”!

  不过,这个算不上转型创新,不仅不能让迪信通走出泥淖,还有可能让其坠入深渊!下文详细再讲。

  2、O2O服务

  其发言人也多次强调,迪信通的利润对手机硬件的依赖会逐步减小,增值业务营收将持续增加。在迪信通招股书中明确指出,打造O2O平台、发展移动互联网业务、扩大智能解决方案范围将是迪信通未来业务转型的重要方向。那么,迪信通所讲的O2O服务具体是指哪些呢?最主要的有两点:

  APP分发:在售出的软件中预装APP软件,迪信通与APP软件商利润分成。也就是说,用户在迪信通购买手机时,业务员会跟用户沟通,把他们喜欢的软件装进去,预装后,迪信通还会帮助用户激活软件。激活后,用户的后续付费,迪信通会得到持续分成。

  线上电商:与苏宁类似,上线电商平台,通过线上线下互动,增加用户体验好感,双剑齐发。同时增加移动方面的投入,抢占用户购机的移动入口。也就是说,以后在迪信通购机,可以是在线下门店、也可以是PC端电子商城、还可以在手机APP中直接下单。并通过大数据智能分析,不定时向用户推荐“高匹配度”的产品。

  3、虚拟转售

  去年年底,迪信通拿到了虚拟运营商牌照,这为其业务转型提供了另一方向。迪信通在招股书上也提到,未来战略之一便是巩固并继续利用与移动运营商、其它虚拟运营商和移动设备制造商所达成的伙伴关系。也就是说,迪信通将在原有业务基础上,凭借多年积累的关系资源,快速上马并推广虚拟转售业务。

  尽管,迪信通在IPO招股书中,清晰地描绘了自己的转型路线,但这样的转型,前景不容乐观。从募资配比和商业模式描述中,不难看出迪信通这个在市场中辛苦奋战20余年的“老兵”,已然英雄迟暮,思维定式明显。迪信通转型出发点是不错,但在既有战略思想指导下很难有大突破。我的看法如下:

  1、先看看渠道下沉

  这个策略可以说是举足轻重,但未来前景非常不乐观。在电商的持续大力度冲击下,线下门店在手机整个销售链条中所占的比重将越来越低。就算全国各地都铺设了网点,总市场份额和总盈利提升仍有限。套用一句名言:线下门店不会全部消失,但他会变得无关紧要!

  我们知道,迪信通毛利下降的最主要原因就是手机销售涨幅,不能跑赢线上门店运营成本增长!在这种情况下,迪信通仍然花大力气增铺线下门店,是其思信定式在作怪。因为,这是迪信通发家之本,但这个古老的模式已经过时,不仅不能为其带来二度辉煌,还有可能将其拉下持续败落的深渊!

  2、再看看O2O服务

  迪信通的O2O服务,实际上算不得大创新。只不过是在原有基础上做了一些增值业务,这些增值业务在市场已经很常见。

  首先,迪信通来作APP分发,优势并不明显,并且随着市场份额的下滑,优势还会持续减弱。并且,预装并不是手机APP最主要的分发渠道,一来用户对预装软件非常反感,购机时通常会选择干净的手机,就算有预装,用户通过工具删除也是分分钟的事。对于迪信通所强调的业务人员建议安装和现场帮助安装,实际上是锦上添花的事,并不是必须。需求人群也是小众,即“小白用户”.这部分用户非常少,到迪信通来的就更少,在安装工具越来越强大、越来越简单的情况下,这部分人会越来越少。可以预见,这部分业务对迪信通的利润贡献不会太大,迪信通将转型重头压在这上面显然不是明智之举。

  其次,迪信通做电商的优势也不大,从时间上看,迪信通已然失去先发优势。先不说京东、天猫等一开始就是电商的公司,苏宁、国美等传统商场早已布局,并积累了大量用户。迪信通想赶超,绝非易事。并且,从迪信通招股书上看,募集的资金在这方面的投入不会超过10%,如此小的投入在这个领域难有大作为。不要说大数据分析,纯交易平台,就够呛!

  3、最后说说虚拟转售

  虚拟转售业务一度被看作是迪信通业务转型的救命稻草,然而,显然这根稻草不够结实。再加上迪信通自身定位和策略的局限,虚拟转售注定难成大器。

  a、目前,包括京东、阿里在内的虚拟运营商已经有19家,未来这个数字还会持续增加,市场竞争必然异常惨烈。

  b、虚拟运营商总体规模不会很大,业界预期,两年内虚拟运营商仅覆盖到2%到3%的用户群体,甚至更少。

  c、运营商限制重重,虚拟运营商很难发力。颇受期待的虚拟运营商价格大战,也因各种“清规戒律”没有打起来。短期内,运营商的限制策略不会改变,迪信通的虚拟转售业务折腾不出啥大事来。

  d、迪信通招股书披露,迪信通IPO募资的7%将用于新建话务中心。按此计算,总投资大约在5000万左右,如果自建计费系统和客服体系,这点钱远远不够。这样的设置,也可能迪信通有意为之一,毕竟渠道下沉战略才是其当前的重中之重。这种情况下,迪信通的虚拟转售业务不过是边缘业务罢了,或许迪信通公关部不会同意该说法,但实际情况却实实在在地摆在那!

TAG:迪信通 转型 上市

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