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海南椰岛内外交困 牛散团“东方系”马失前蹄?

分享按钮 日期:2018-05-11 浏览:441 作者:范建 来源:斑马消费
导读:连续两年亏损,首度披星戴帽。公司加大广告,以图重振自身在保健酒行业的市场地位,从一季报情况来看,广告明显拉动了销售,同时也让亏损幅度进一步加大。

  原标题:海南椰岛内外交困 牛散团“东方系”马失前蹄?

  上市18年以来,海南椰岛应该从没像现在这样危险过。

  连续两年亏损,首度披星戴帽。公司加大广告,以图重振自身在保健酒行业的市场地位,从一季报情况来看,广告明显拉动了销售,同时也让亏损幅度进一步加大。

  牛散团“东方系”执掌海南椰岛以来,似乎并不太顺利。伴随着诸多不利因素,公司股价也跌到了历史低谷。

  擅长资本腾挪的东方系,是否真有意实体经济?能否玩得转实体经济?

  有一点可以肯定,留给海南椰岛的时间已经不多。

  强注“鸡血”

  冯彪执掌的“东方系”过去虽在资本市场时有战绩,但以第一大股东的身份执掌一家上市公司,应是始于海南椰岛(600238.SH)。

  2014年起,东方资本通过股权受让、一致行动协议等多种方式,历时两年取代海南国资成为海南椰岛第一大股东。

  此时的海南椰岛,已在业绩急剧下滑的道路上停不下来,2014年-2016年连续3年扣非净利润亏损。

  2016年初,通过董事会改组,冯彪顺理成章成为董事长执掌海南椰岛。

  2016年和2017年,公司的营业收入虽持续大幅增长,但亏损幅度却在进一步扩大。

  斑马消费分析公司经营情况发现,主营业务中,酒类业务并没有明显提升,带动营收增长的是贸易业务。

  贸易业务量大,实际上不赚钱。以2017年为例,贸易收入为6.7亿,占营业收入的58.6%,该业务的毛利率仅为0.5%。

  海南椰岛有贸易、房地产、食品饮料等多种业务,房地产只是自有土地的开发,难有做大的可能性;贸易量大不赚钱;食品饮料这两年增幅较大,尚远不足以支撑起这家上市公司。

  看来,只有公司原有优势产业——酒,才能救椰岛。

  保健酒作为消费品,只有不断投入销售费用、打广告,才能带动产品销售。

  最近几年,公司销售费用节节攀升,2016年为1.33亿,同比增加53%,2017年再度增至1.47亿。

  销售费用的大笔支出,止住了公司营收的下跌趋势,也直接导致了公司2016年的亏损。

  2017年,公司再度亏损,首次披星戴帽。

  更让市场和投资者感到担忧的是,公司计划在2018年继续加大对市场推广的投入,据称在央视就将投入2.8亿广告。

  如此高额的广告投入如果不能迅速换来销量,海南椰岛恐怕就只有退市一条路可走。

  内外交困

  去年6月,面对股价持续低迷,海南椰岛祭出了董监高以及核心人员增持计划,计划增持公司5%-8%股份。

  12个月的大限将至,该增持计划依旧毫无进展。是否“忽悠式”增持,下个月就可揭晓。

  增持计划能不能如期完成目前尚难说,但半数增持主体因为资金筹措等原因已宣布退出增持计划。

  按照增持计划承诺,如果最终未能完成增持,则由公司董事长冯彪以自有资金完成。以海南椰岛最新的股价计算,完成增持需动用1.1亿-1.8亿资金。

  冯彪掌控的东方系,听起来大有来头,实际上或没有那么财大气粗。

  公开数据显示,东方财智截止2015年9月底的净资产仅为8660.45万。目前作为海南椰岛第一大股东的东方君盛财务状况应该也不怎么好。

  到2017年11月,东方君盛已将所持海南椰岛20.84%股权质押99.99%,用于补充企业流动资金。

  东方系内部也不太平。

  作为持有东方君盛40%股权的实际控制人冯彪,或因一笔借款违约将东方君盛告上法庭。

  具体情况是这样的:2015年冯彪借款4000万给东方君盛在北京买房,约定借款期限6个月,至今东方君盛未偿还这笔借款。

  冯彪可能于近期对东方君盛提起诉讼索要欠款,冯彪已向法院申请了诉前财产保全,法院将东方君盛所持海南椰岛全部股份冻结。

  海南椰岛内部人事震荡也在持续发生。斑马消费统计,短短半年内,公司已有5名董监高离职。

  包含公司监事曲亚文、董事饶哲、财务总监伍绍远、副总经理罗雯,公司董事、总经理雷立则是法定年龄退休。

  为提振市场信心,公司在保健酒上大做文章。今年1月,将酒类“金牌”经理人马金全纳入麾下,出任酒业公司总裁以及销售公司总经理。

  马金全也是相当自信,上任伊始,就喊出了5年30亿销售额的小目标。

  从已披露的2018年一季报来看,海南椰岛业绩下滑的趋势还在进一步加剧。归属净利润-8600万,而上年同期为-2046万。亏损幅度翻倍提升,正是公司对央视的广告投入加大所致。

  “牛散团”进退维谷

  “东方系”以东方财智为核心,由冯彪直接和间接控制的诸多公司组成,因为公司股东中有曹芸和张寿清等牛散股东,被市场称为“牛散团”。

  东方资本的对外宣传中,将多伦股份(ST匹凸)、星美联合(欢瑞世纪)等众多上市公司作为成功案例罗列,但早前这支牛散团并不为市场关注。

  直到从2014年,牛散团步步为营成为海南椰岛的第一大股东,东方系才逐渐浮出水面。

  首次掌控一家公司,东方系似乎诸事不顺。定增迟迟不能落地,增持陷忽悠旋涡加之业绩大幅下滑公司披星戴帽,尽管公司极尽所能“打鸡血”,但前景仍普遍不被市场看好。

  当海南概念股集体走高时,海南椰岛股价在短暂的波动之后,一路下行已跌至历史最低谷。

  据媒体估算,东方系谋得海南椰岛第一大股东之位,大约动用了10亿资金,以最近的股价计,东方系海南椰岛一役,资产已缩水5成以上。

  海南椰岛之后,2016年底东方系还用近乎同样的手段,以老虎汇为主体坐上了另一家上市公司嘉应制药第一大股东之位。

  当时,股份收购的成本为18.3元/股,以嘉应制药停牌前10.42元/股的股价计,这笔投资也已缩水40%以上。

  在东方系治下,持续盈利的嘉应制药突然在2017年录得巨亏2.15亿元。嘉应制药业绩的巨幅变动,也引起了深交所的关注。

  作为东方系的另一股重要力量——老虎汇的资金状况也似并不乐观,其所持嘉应制药股份也已全部质押。

TAG:海南椰岛 内外交困 保健酒行业

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